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的见解

Lazard的股东激进主义季度回顾- 2019年第三季度

2019年10月11日

Lazard的季度股东激进主义评论汇编并分析了全球关键激进主义趋势的数据。

Lazard对2019年第三季度股东激进主义进行了四分之一的审查

2019年第三季度报告的主要观察结果包括:

在第三季度表现活跃之后,2019年与往年的差距正在缩小

  • 在2019年YTD, 145家公司发起了159项活动,而在2018年YTD, 171家公司发起了185项活动
  • 尽管2019年的宣传速度仍落后于2018年的纪录速度,但2019年第三季度启动的51项新宣传活动比2018年第三季度增长了约19%

欧洲的激进主义活动以创纪录的活动结束了第三季度

  • 活动人士在欧洲发起了创纪录的20场新活动,将他们的历史关注点从英国转移到法国、德国和瑞士等其他司法管辖区
  • 欧洲的并购活动主要针对表现不佳的小盘股和表现优异的大盘股
  • 美国。活动继续占竞选活动的40%左右,与近几年持平

并购仍然是竞选的主要论点

  • 2019年迄今为止,在所有维权活动中,有45%的活动以并购为主题,这是迄今为止的最高比例
  • 试图破坏或美化交易是最常见的并购相关论文类型
  • 逾一半的资本配置(191亿美元)都是围绕着并购主题展开的

柱状图并购活动

激进分子继续推动董事会改革

  • 迄今为止,激进分子已经赢得了98个董事会席位,自2013年初以来,激进分子已经赢得了800多个董事会席位
  • 提名长席位仍然是一种流行的策略,2019年迄今提名的席位达到创纪录的16个,但多数董事会席位是在代理程序之外获得的
  • 在2019年迄今举行的21场代理权争夺战中,维权投资者成功了5场,获得了15个董事会席位

柱状图赢得了董事会席位

2019年代理季节凸显了企业面临的复杂现实

  • 随着投资者进一步将这些问题与公司战略和业绩联系起来,ESG提案的支持率有所上升
  • 由于更严格的机构投资者政策,在2019年的许多董事选举中,“重载”是一个因素
  • 投资者继续寻求高管薪酬项目与战略和业绩的紧密联系

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